home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 041089 / 04108900.039 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1993-04-15  |  3.2 KB  |  77 lines
  1. <text id=89TT0969>
  2. <link 90TT3231>
  3. <link 90TT1236>
  4. <title>
  5. Apr. 10, 1989: Taking It All Back, Plus Interest
  6. </title>
  7. <history>
  8. TIME--The Weekly Newsmagazine--1989               
  9. Apr. 10, 1989  The New USSR                          
  10. </history>
  11. <article>
  12. <source>Time Magazine</source>
  13. <hdr>
  14. NATION, Page 42
  15. Taking It All Back, Plus Interest
  16. </hdr>
  17. <body>
  18. <p>The U.S. wants billions from the king of junk bonds
  19. </p>
  20. <p>     The indictment was long anticipated, but the size of the
  21. proposed penalties was enough to provoke a collective gasp
  22. among Wall Streeters. Last week a federal grand jury in
  23. Manhattan charged junk-bond king Michael Milken, 42, his brother
  24. Lowell, 40, and Bruce Lee Newberg, 31, a former colleague of
  25. theirs at the investment firm Drexel Burnham Lambert, with a
  26. total of 98 felony counts of stock manipulation, insider
  27. trading, racketeering and other crimes. The indictment calls for
  28. the three accused to forfeit their total compensation of $1.5
  29. billion for 1984 through 1987 (plus interest of $257 million)
  30. and pay fines of $3.7 billion. If convicted on all counts,
  31. Milken could face a maximum prison sentence of 520 years.
  32. </p>
  33. <p>     The most stunning new disclosure was the Government's
  34. calculation of Milken's income, which had previously been
  35. estimated at a mere $50 million to $100 million annually. But
  36. Milken's salary and bonuses actually amounted to $554 million
  37. in 1984-86 and an additional $550 million in 1987, the
  38. indictment says.
  39. </p>
  40. <p>     Milken's unprecedented income was the result of his
  41. employment contract with Drexel, where he has been the firm's
  42. biggest source of profits as head of its Beverly Hills-based
  43. junk-bond department. Milken almost single-handedly created the
  44. junk-bond market, which has grown from $1 billion in 1981 to
  45. $180 billion last year. His downfall began three years ago, when
  46. arbitrager Ivan Boesky, collared on insider-trading charges,
  47. began singing to prosecutors about alleged stock-fraud schemes
  48. he carried out with Milken and Drexel. Last December Drexel
  49. struck a deal with prosecutors that called for the firm to plead
  50. guilty to six felony charges and pay $650 million in fines.
  51. Drexel also said it would withhold $200 million in compensation
  52. owed to Milken for 1988.
  53. </p>
  54. <p>     Under last week's racketeering charges, the Government can
  55. freeze the Milken brothers' assets even before they are tried.
  56. Prosecutors are expected to ask the investment bankers to post
  57. a $1 billion bond to prevent such an asset seizure. Last week
  58. Milken said he would take a leave of absence from the firm to
  59. fight the charges. Said he: "After almost 2 1/2 years of leaks
  60. and distortions, I am now eager to present all the facts in an
  61. open and unbiased forum."
  62. </p>
  63. <p>     As a defense tactic, Milken's lawyers will probably attack
  64. Boesky's credibility because he received a reduced charge in
  65. return for his testimony. They could also challenge the
  66. constitutionality of the Racketeer Influenced and Corrupt
  67. Organizations law, the statute under which Milken has been
  68. charged. Some legal experts believe the law, originally designed
  69. to combat organized crime, gives prosecutors unfair leverage in
  70. white-collar-crime cases.
  71. </p>
  72.  
  73. </body>
  74. </article>
  75. </text>
  76.  
  77.